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煤炭开采Ⅱ行业:环保限产带动焦炭价格走强,继续看好焦炭板块

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  由于焦炭价格持续深跌,多数焦企在加上副产品效益的情况下,每生产一吨焦炭仍亏损150元。不堪深亏重负,焦化企业进一步加大了限产力度。
  据“我的钢铁网”对国内独立焦化厂生产和库存情况的最新调研数据,截3月22日,全国53家典型独立焦化厂的开工率已全线下滑。
  其中,东北地区独立焦化企业的产能利用率仅有62%,与上个统计周(3月11日-3月15日)相比,大幅下滑了10%,而华中地区独立焦化企业的产能利用率,更是由年初的96%下降至目前的79%。
  业内人士指出,焦化企业开工率普遍下滑,与近期焦炭价格持续深跌有关。据“我的钢铁网”监测数据,春节后至今,国内主流焦炭市场价格降幅已达到200元/吨以上。其中,山东淄博地区仅从上月底至今,焦炭价格累计降幅已达220-230元/吨。
  与此同时,江苏、江西、湖南等地钢厂焦炭采购价也下调150元/吨。据业内人士透露,后期这些地区钢厂仍将进一步下调焦炭采购价格,“以达到华北消费地的降价幅度”。
  “破屋更遭连夜雨”,下游钢厂近期又加大了减产检修力度。据中钢协的统计,3月上旬钢协会员企业粗钢日均产量环比下降3%以上。基于此,钢厂对焦炭的采购也更加谨慎,均采取按需采购策略,甚至于继续降低厂内焦炭库存。
  由于钢厂采购不积极,焦化企业的库存高位运行。据“我的钢铁网”最新调研,截至3月22日,在全国53家典型独立焦化厂中,产能大于200万吨的企业,平均焦炭库存量为2.76万吨,较上周环比增加0.06万吨;产能100-200万吨的企业,平均库存量较上调环比增加0.05万吨;产能小于100万吨的企业,平均库存量较上周环比增加0.07万吨。
  对此,“钢联煤炭网”分析师凌浩刚指出,受经营环境持续恶化拖累,多数焦化企业在加上副产品效益的情况下,每生产一吨焦炭仍亏损150元。
  据了解,自去年开始,我国焦化全行业利润就已出现大幅下滑。统计数据显示,2012年炼焦行业实现利润17.2亿元,同比下降89.4%,销售收入利润率仅为0.29%,行业亏损面高达42.5%。
  近期焦炭价格持续深跌,无疑让本就陷入困境的焦企雪上加霜。不堪亏损重负,国内焦化企业进一步加大了限产力度。
  据“钢联煤炭网”消息,目前山东淄博地区部分焦企限产幅度已达到40-50%。与此同时,我国煤炭主产区——山西地区焦化企业也加大限产力度,多数企业表示先期限产2-3成,而“是否进一步加大限产,则视后期市场变化情况而定”。
  不过,“钢联煤炭网”分析师朱晟妤表示,由于库存积压较为明显,焦企在与钢厂的博弈中永远都处于弱势地位,“若钢企采购量明显减少,库存压力将迫使焦炭继续接受降价要求”。
(中国混凝土与水泥制品网 转载请注明出处)

近日,受下游钢厂、焦企采购情况好转带动,各地大矿密集出台调价政策,借势提高煤炭销售价格。对此,业内人士直言,焦煤价格上涨已成定局,只是各大炼焦煤企业价格涨幅和时间尚需确定。  据“我的钢铁网”对全国50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据,截止8月16日,总库存量为930.78万吨,较上周相比下降9.15万吨,环比降幅为0.97%。  其中,样本焦化厂总库存为331.58万吨,与上周相比减少6.55万吨,环比降幅为1.94%;样本钢厂总库存为599.2万吨,与上周相比减少2.6万吨,环比降幅为0.43%。  由于库存降幅明显,且钢厂、焦企的盈利情况也有所改善,其对炼焦煤的补库存需求明显增加。以华北、华中地区为例,焦化企业为了防止焦煤价格上调,纷纷加大了囤货力度。  受下游采购需求好转带动,各大煤矿借势上调了炼焦煤价格。据“钢联煤炭网”消息,日前龙煤集团肥煤、1/3焦煤均上调30元/吨,气煤上调20-30元/吨。  与此同时,山东兖州地区大矿也相继上调了煤炭挂牌价。其中,兖矿精煤上调30元/吨,混煤、块煤均上调20元/吨。  而在此之前,开滦集团、冀中能源、潞安环能等大型煤矿均对炼焦煤销售价格进行了上调。其中,开滦集团8月已上调了两次焦煤价格,累计涨幅达50元/吨左右。  此外,据“钢联煤炭网”监测数据,自8月初以来,钢铁重镇唐山地区的大煤矿已轮番上调了炼焦煤销售价格,累计涨幅达50-80元。  对此,“钢联煤炭网”分析师王欣瑜指出,当前下游钢材价格不断上涨,焦炭价格上涨面不断扩大,促使焦煤市场趋稳,“部分焦钢企业对后市抱乐观态度,补库意愿逐渐增强,一定程度上对炼焦煤市场起到了支撑作用”。  煤炭分析师张志斌表示,下游钢材焦炭价格普涨,焦煤价格上涨已成定局,只是各大炼焦煤企业价格涨幅和时间尚待定,“采购方普遍怕上涨情绪蔓延,积极抢运”。  据业内人士透露,由于销售情况明显好转,目前山西吕梁地区拉运焦煤的车辆大幅增加,出现严重堵车现象,焦煤价格、运费也明显上升。

1.焦炭:环保限产持续发酵,焦炭价格有望继续走强。(1)“2+26”限产方案(意见稿)要求加快淘汰4.3米及以下且使用寿命在10年以上焦炉,该细则有望推广至长三角和汾渭平原。全国符合淘汰标准的焦炉产能约为2.5亿吨,河北、山西地区该类焦炉产能约为1.36亿吨。我们判断该类焦炉将逐步去化,焦化行业供给将长期下行,行业产能过剩情况将得到改善。(2)以“2+26”和汾渭平原为对象的第二次环保督查将于8.20开始,两地焦化产能约占全国总量的一半,目前晋中、吕梁和临汾等地已经开始实行限产;山西蓝天保卫战计划要求10.1前40%焦企要达到特别排放标准,目前多数企业难以达到,产焦大省山西限产力度有望继续提升。(3)山东省本周出台蓝天保卫战三年计划,要求进行大宗商品运输“公转铁”,对焦炭有效供给影响较大;山东要按照以钢定焦方案执行0.4的钢焦比,后续有望加大独立焦化淘汰力度。(4)目前钢厂利润较高,且逐渐进入生产旺季;港口和钢厂焦炭库存维持中性水平,但基于对限产导致缺货的担忧,采购积极性较高,导致目前焦企库存偏低。(5)受供给受限及限产强预期影响,本周多地焦化厂继续提涨焦炭价格,且多数已被钢厂接受;供给受限、需求季节性回升叠加钢厂及贸易商开始囤货,焦炭价格有望继续走强。

   
2.动力煤:(1)本周六大电厂日耗煤量有所下行,继续维持在80万吨以上高位。但当前已过立秋,后续气温将逐渐回落;且趋严的高耗能行业环保限产也将对动力煤需求产生利空。(2)煤矿环保安监有所缓解,三西主产区生产正常;铁路运力回复正常后,有效供给仍较为充足。(3)港口及终端库存仍维持在高位,在供给仍较为充足且后续需求边际走弱的情况下,难以大幅下行。(4)虽然前期外购煤已经到港,但当前国际动力煤价处于高位,且美元计价的煤炭进口风险逐渐加大,后续进口煤具有一定的不确定性,有望对动力煤价格形成底部支撑。(5)预计短期煤价仍将维持震荡趋势,后续建议关注日耗煤量以及进口煤通关情况。

   
投资建议:焦炭价格有望继续走强,建议关注受益于焦炭价格上涨的焦炭标的金能科技、陕西黑猫和山西焦化。动力煤价格处于筑底阶段,但估值仍处于低位,建议重点关注动力煤龙头陕西煤业、兖州煤业。

    风险提示:宏观需求下行过快、利率上行过快

    上周复盘:

   
1.动力煤:(1)需求:6大电日耗煤周环比下跌4.21%。(2)库存:港口库存量合计为1475.9万吨/-5.62%,六大电厂煤炭库存为1512.50万吨/-1.44%;库存可用天数为18.72天/+0.52天。(3)价格:秦港Q5500动力煤价格周环比上行3.02%至615
元/吨。

   
2.焦炭:(1)库存:北方三港合计焦炭库存量为176万吨/+1.1万吨/+0.63%。国内样本钢厂焦炭库存为411.89万吨/-10.19万吨;焦炭平均可用天数为12.96天/-0.16天。(2)供给:产能>200和100-200万吨产能焦化企业开工率周环比分别上涨3.52和2.33个百分点。(3)价格:本周焦炭现货价格周环比上涨,唐山、临汾、邢台一级冶金焦价格周环比分别上涨4.63%、4.88%、4.88%。

   
3.焦煤:(1)库存:六港口炼焦煤库存量为412.26万吨/-11.2万吨/-2.64%;独立焦化厂炼焦煤库存可用天数为14.69天/-0.57天;大中型钢厂炼焦煤库存可用天数为14.10天/-0.20天。(2)价格:吕梁产主焦煤、古交产肥煤和吕梁产1/3焦煤价格分别为1580元/吨、1400元/吨和1050元/吨,周环比持平。

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